股票杠杆t+0 闪耀Chinajoy，TCL科技后路已定？

今年木亚格杏有多火？未上市，杏花海催生“赏花经济”，游客纷至沓来，感受满园芳菲；成熟期刚至，1000吨采购订单迅速敲定，客商闻讯进驻设立多个收购点；到了销售旺季，花式推广不停歇，全网话题量从2.4万增长到超200万，电商销售量增长近7倍……木亚格杏热度“狂飙”，关键在于闯过了三个“关口”——打好生产品质关、打响品牌营销关、打通市场渠道关。

电视市场逐渐萎缩，

电竞会成为新的增长曲线

孟烦了丨作者

深潜atom工作室丨编辑

曾几何时，电视还是家庭的娱乐中心。然而，伴随着不同娱乐产品的普及，电视的家庭地位在逐步降低，销量也逐年下滑，众多电视机厂商不得不寻找新的出路。

洛图科技监测数据显示，2023 年，中国电竞显示器线上市场的零售量达到 440 万台，同比上涨 21%。在电视市场逐渐下滑之际，电竞显示已经成为增长确定性最强的领域之一。作为电视屏幕供应商，TCL科技已经率先进入到显示器市场，特别是电竞显示。

ChinaJoy 2024活动中，TCL科技旗下企业TCL华星展示了多款与三星、联想、vivo等消费电子厂商合作的电竞电脑、电竞手机、电竞电视等。TCL华星CEO赵军表示，电竞显示器在过去几年都保持了较快的增长速度，未来几年TCL华星依然认为它会保持较快的增长速度。

2023年，TCL科技营收1744.46亿元，同比增长4.69%；净利润22.15亿元，同比增长747.6%。在显示器市场的飙升下，TCL科技的未来似乎一片光明。

扭亏为盈，Mini LED的挑战才刚刚开始

在众多电视厂商中，TCL能够脱颖而出，其中的一个主要原因还是在于对于产品质量的追求，比如——画质。

在画质技术研发上，TCL一直走在行业前列，敢闯技术无人区是它多年来留给外界的深刻印象。比如，2024年发布旗舰电视X11H，是首个万级分区的Mini LED电视，背光分区最高达到14112个，峰值亮度达到了有史以来最高的 6500nits，被称为“2024画质天花板”。

正因对于产品的高要求，也让TCL科技获得了市场的认可。为电视提供屏幕的TCL科技，过去这么多年业绩飞涨。TCL科技财报预测，2024上半年归属于上市公司股东的净利润9.5亿元至10.5亿元，同比增长180%至210%；而扣非净利润预计为5.0亿元至6.0亿元，同比增长183%至200%，比起去年同期6.0亿元的亏损，今年扭亏为盈并大幅增长。

TCL科技营收提升和扭亏为盈，背后离不开Mini LED电视的销量。据国际权威监测机构Omdia数据显示，2023年TCL电视销量市占率达12.5%，位居全球第二。而在高端产品中，TCL 98吋电视全球销量排名第一，Mini LED电视以50.5%市占率排名中国市场第一。

尽管如此，但TCL科技的Mini LED显示器同样存在一些挑战和问题。对于任何一款新产品来说，在体量到达一定阶段之前，都要面对成本高昂的客观现实。TCL科技作为这一领域的开拓者，需要在市场培育上投入大量精力和资源。Arizton预计到2025年，Mini LED产品销量将达到1800万台。2024年上半年，TCL科技预计面板业务实现净利润25.8亿~28.8亿元，同比改善超60亿元，可见批量化生产对于成本的改善效果。

作为MINI-LED显示屏通用技术规范的起草者之一，但TCL科技依然需要提高新品的品质的把控。比如，就有网友曾在黑猫投诉上表示，其购买的雷鸟鹤7 MAX 85寸miniLED电视，存在大黑点1处，小黑点3处。

Mini LED作为LED的一种技术分类，备受市场关注。不过，相比较其他普及度较高的屏幕，依然有巨大的市场差距。根据Arizton数据显示，全球Mini LED市场规模将由2021年1.5亿美元增长至2024年23.2亿美元。

在Mini LED市场率先实现量产的TCL科技已经取得市场领先，但这并不意味着后顾无忧。比如依托惠科集团的供应链优势，HKC也布局了Mini LED，正在缩小与TCL科技之间的差距。此外，京东方、飞利浦和东芝等巨头也都将目光投入到这一赛道。

TCL华星在2023年度TV产品市场份额位居全球第二，电竞显示器及LTPS平板产品市场份额全球第一。此前，TCL科技曾澄清《TCL华星年内投630亿元加入8代OLED线竞逐！》《TCL华星计划年内投资第八代OLED》报道，一度引起股价下跌。不过，在Mini LED赛道，TCL科技要肩负着技术的更迭重任。

市场的跟进，证实了TCL科技的眼光和战略能力，但也是鞭策，需要其时刻保持警醒。

电竞是突破点，但仍需配合监管

目前市场上的主流屏幕还是LCD、OLED和AMOLED，并且各有其特点和优势。LCD屏幕在功耗和稳定性方面表现出色，OLED屏幕以其色彩鲜艳、广视角和轻薄柔性等特点受到青睐，AMOLED屏幕则集合了OLED的优点，并在反应速度和对比度方面更进一步。TCL科技Mini LED想要发展，依然需要借东风，电竞毫无疑问是很适合的一个助力。

近年来，全球游戏产业规模持续扩大。根据Newzoo的数据，2021年全球游戏市场收入达到了1758亿美元，并预计到2024年将增长至超过2190亿美元。巨大的游戏市场，不但养活了海量的游戏公司，对于上游硬件厂商来说也是巨大的机遇。

游戏开发中的物理模拟、光线追踪等都需要显卡的支持，不过显示游戏画面同样离不开屏幕，为游戏提供逼真的画面表现。

2024 ChinaJoy上，TCL华星CEO赵军接受财联社记者采访时透露，今年上半年华星电竞显示出货量增幅约为20%。目前在TCL华星所有的显示器里，电竞产品营收占比超过了50%，并认为未来在商用、消费类的显示器里还有很大的成长空间。

在已经连续多年保持高增速的情况下，市场调查机构Omdia预计，2024年刷新率超过120Hz的游戏显示器市场预计同比再增长9%，这也是TCL科技在游戏赛道的巨大机遇。

更为重要的是，相比较影视娱乐和办公，电竞在高刷新率、低延迟、HDR高动态范围、广色域等领域特性要求更高。为了满足这一需求，电视机厂商都在为之努力，比如索尼电视X9100H凭借其4K 120Hz输入/显示、VRR可变刷新频率和ALLM自动低延迟模式等功能；TCL华星推出的HVA“三高一快”（高对比、高曲率、高刷新、快响应）黑科技，为电竞玩家提供更好的游戏体验。

最近6年，TCL在研发上累计投入超600亿元，仅专利数就超过了10万件。更为重要的是，彼此之间形成了有效互补。例如，TCL自主研发的TSR独立画质芯片，专为Mini LED画质优化而生，能够对画质进行实时动态调控，从而使画面的每一帧都达到最佳显示效果。本次，ChinaJoy上，TCL科技展现了众多MiniLED电竞产品，比如联合TPV 推出的MiniLED电竞显示器U32G4ZMN。相信伴随着在电竞市场的深耕，将会进一步优化Mini LED产品和技术。

在这种巨大的市场需求下，更容易促进产品技术的迭代发展。其中最具代表性的企业就是英伟达，为了在游戏显卡领域占据不败之地，英伟达推出了多款具有里程碑意义的显卡产品，为游戏带来了更为逼真的画面表现和性能提升。让人意想不到的是，英伟达显卡不仅在游戏领域发挥重要作用，还积极与人工智能、深度学习等新兴领域进行技术融合。TCL科技能否英伟达呢？

根据《市场监管总局关于优化强制性产品认证目录的公告》，电竞场所中使用的显示器需要符合相关的合规性认证要求，以确保产品的质量和安全性。作为显示器厂商，TCL科技性能标准、合规性认证、以及内容安全等方面配合监管。

在这一市场，TCL科技并非没有竞争对手。比如，本次ChinaJoy中，京东方A也带来了与海信、机械师等消费电子厂商合作的多款终端产品，与TCL展开了直接竞争，需要TCL科技时刻保持警醒。

电竞玩家对于显示器要求更高股票杠杆t+0，而这正是TCL科技的优势。在电视市场逐渐萎缩的时代，相信电竞将会成为TCL科技新的增长曲线。